Q345Bh型鋼持續(xù)低迷的5月下旬相比，已經(jīng)有所回升
2018年供給側(cè)改革仍將持續(xù)推進(jìn)，環(huán)保限產(chǎn)也已進(jìn)入常態(tài)化模式。自國家嚴(yán)厲查處“Q345BH型鋼”以來，鋼廠盈利能力已經(jīng)有了明顯的提高，鋼廠利潤短期雖有波折，但長期上行趨勢仍然十分明顯。加大生產(chǎn)力度，以量取勝無疑是鋼廠搶占“改革紅利”的佳選擇。Wind統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2018年1月份以來，國內(nèi)盈利鋼廠占比長時(shí)間維持在85.28%左右，截至5月11日，該數(shù)值雖相較于年初小幅下滑，但與鋼價(jià)持續(xù)低迷的3月下旬相比，已經(jīng)有所回升，連續(xù)七周保持在84.66%。全國高爐開工率雖因環(huán)保政策的持續(xù)加碼長期被限制在60%水平附近，但該值仍保持小幅上升的態(tài)勢。截至5月11日，全國高爐開工率已經(jīng)接近70%，唐山鋼廠高爐開工率已經(jīng)持續(xù)回升至72.56%，后期隨著越來越多的檢修產(chǎn)能投產(chǎn)，未來螺紋供給轉(zhuǎn)弱的概率較小。另外，從產(chǎn)能與產(chǎn)量的關(guān)系分析，雖然環(huán)保限產(chǎn)持續(xù)發(fā)力，尤其是唐山地區(qū)多次因天氣污染，發(fā)布限制產(chǎn)能的消息，短期對市場情緒的影響較大，但從長遠(yuǎn)來看，政策僅僅只是約束產(chǎn)能釋放，而對產(chǎn)量約束力度卻不強(qiáng)。高爐使用高品鐵礦石以及轉(zhuǎn)爐添加廢鋼都會(huì)變相增加產(chǎn)量，所以限制產(chǎn)能對鋼材現(xiàn)貨價(jià)格很難形成重大支撐，而電爐現(xiàn)對于高爐有與生俱來的環(huán)保優(yōu)勢，又有政策扶持和鼓勵(lì)引導(dǎo)，電爐投產(chǎn)也將削弱高爐限產(chǎn)停產(chǎn)對供給端的壓力，但前提是鋼材利潤繼續(xù)維持高位。
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